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　　近期上海莱士(行情002252,诊股)股价交易异常波动引起了上交所的关注，在复牌后连续6个一字跌停。截至今日收盘，上海莱士股价报收10.38元，跌幅9.97%，共有355万手空单封死跌停。

　　值得注意的是，停牌近一年的上海莱士当前正在进行重大，公司拟发行股份购买基立福持有的GDS全部或部分股权，以及天诚德国股东持有的天诚德国100%股权，交易作价合计约391.14亿元人民币。同时拟募集配套资金总额不超过30亿元。

　　据悉，GDS是全球领先体外诊断检测企业，而天诚德国为非经营性持股公司，其下属实际经营主体为Biotest，是一家全球性产业链血液制品公司。上海莱士拟通过此次外延式并购加码主业，开拓全球血液制品市场。

　　逾期违约或致被动减持，爆雷的地方几乎都能看到诺亚

　　蓝鲸财经发现，上海莱士控股股东处于长期高质押状态，两者合计持有的股份接近100%质押。上海莱士的实际控制人郑跃文和黄凯，两人分别通过科瑞天诚和莱士中国控制上市公司。

　　截至12月10日，莱士中国及其一致行动人深圳莱士凯吉投资咨询有限公司共持有上海莱士股份17.37亿股，合计质押上海莱士股份17.28亿股;科瑞天诚及其一致行动人科瑞集团、科瑞金鼎共持有上海莱士股份18.32亿股，合计质押所上海莱士股份17.47亿股。

　　这样的质押比例，股价稍稍下跌就会有爆仓导致实控人变化的可能性。上海莱士自然也不敢轻易复牌，而如今复牌的连续跌停或引起了连锁反应。

　　笔者注意到，自12月以来，上海莱士发布多则关于控股股东莱士中国和科瑞天诚及其一致行动人可能被动减持公司股票风险的预披露公告。

　　12月7日，上海莱士曾披露一起违约事宜，莱士中国合计1.2亿股的股票质押式回购交易因部分金额逾期构成违约;科瑞天诚及科瑞金鼎合计1.19亿股的股票质押式回购交易因部分金额逾期构成违约。

　　12月12日，上海莱士收到鹏华资产管理有限公司通知，因上海莱士近期跌幅过大，3只鹏华资管计划已触及平仓线，鹏华资管将根据合同约定进行平仓，总规模33亿元。上述三项资产管理计划由于近期股价跌幅较大，财产净值已触及资产管理计划的平仓线，存在平仓风险。

　　目前，鹏华资产将根据合同约定，对上述三个资管产品的标的证券拟进行平仓操作，计划减持所持上海莱士全部股份。

　　同时，诺亚财富集团旗下歌斐资产也牵涉其中。莱士中国通过场外融资质押给芜湖歌斐资产管理有限公司的上海莱士股票1500万股因逾期构成违约。

　　诺亚财富近年已踩雷多家上市公司，例如大家耳熟能详的的乐视网(行情300104,诊股)以及辉山乳业。此外承销的酒店私募股权资金悦榕基金因涉嫌夸大销售问题被投资者上告证监会，而被称为“诺亚最安全ABS”的万家共赢景泰基金资管计划项目也遭遇合同欺诈，资金被恶意挪用。

　　杠杆炒股巨亏，成也炒股败也炒股

　　翻查历史可以发现，在2008年至2017年上海莱士均实现了盈利。营业收入从2010年的4.8亿增长至2016年最高的23.3亿元，净利润由1.9亿增长至2016年的16.5亿元。

　　2015年开始由于行情不错上海莱士渐渐尝到炒股的甜头。2015年、2016年年报显示，上海莱士净利润分别为14.4亿元、16.1亿元，非经常性损益占比净利润均在50%左右。其中绝大部分为投资股票收益，分别高达8.75亿元、8.29亿元。

　　然而巅峰过后随着股灾的来临市场行情越来越差，上海莱士情况也随之急转直下。

　　最新的三季度显示，上海莱士前三季度营业收入14.1亿元，归属于上市公司股东的净利润-12.9亿元，同比下降237.51%。其中上海莱士的非经常性损益为-17.01亿元。值得注意的是，在扣除非经常性损益后，上海莱士的归母净利润为盈利4.08亿元。

　　非经常性损益的波动主要是投资股票兴源环境(行情300266,诊股)和万丰奥威(行情002085,诊股)亏损造成的。2018年1-9月公司实现公允价值变动收益-8.9亿元，实现投资收益-11.1亿元。

　　值得注意的是，此次并购重组变数还很大。一旦公司控股股东持股比例逐渐减少至失去控制权必然会对重组造成一定的影响。此外，猫妹还发现上海莱士与基立福、GDS、科瑞天诚共同签署《非约束性谅解备忘录》约定“本备忘录可由任一方于任何时间立即终止”，即该谅解备忘录约定的交易事项，存在被随时终止的可能。

　　抛开杠杆炒股损失不说，上海莱士还是一家在血液制品领域领头的公司，前三季度扣非净利润还是正的。如果投资风格稍微稳健些不加那么多杠杆也不至于落得如此田地，现在上海莱士面临的最大考验或是如何排除万难顺利完成并购。（蓝鲸产经 金磊）

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