生猪养殖、肉鸡养殖行业跟踪点评:继续推荐生猪养殖、肉鸡养殖板块
发布时间:2019-06-13 | 发布者： 东东工作室 | 浏览次数： 次东北地区生猪价格率先回升。非洲猪瘟疫情最早发生、疫情最严重的东北地区生猪价格在1月上旬完成“最后一跌”后快速回升。截至2月15日,辽宁、吉林、黑龙江三省生猪价格自1月18日(创下新低)已分别回升53.17%、39.78%、43.57%,全国生猪均价回升5.08%。2019年2月15日,全国生猪平均价格为12.2元/千克,已回到盈亏平衡线附近。如我们前期数篇报告所述,东北地区生猪价格的回升正在演绎我们对2019年生猪价格走势的研判。东北地区是中国非洲猪瘟疫情最早发生地区,也是中国生猪调出地区。
非洲猪瘟发生后采取的“调运封闭”致使东北地区生猪供过于求,价格持续下跌;调运封闭陆续解除后,中小养殖户大量压栏超重猪蜂拥出栏。东北生猪价格完成“最后一跌”。而后期补栏严重不足,生猪价格必然出现快速回升。我们预计:短期非洲猪瘟疫情难以彻底消除,低迷的价格消耗了生猪养殖者信心(疫情担忧)和补栏能力(资金困难)。预计2019年第二季度开始产能不足效应显现,生猪价格出现普遍回升。
非洲猪瘟疫情短期难以彻底消除,尚未出现大规模补栏。进入2019年,非洲猪瘟疫情仍有发生。1月发生5起;2月截止15日发生1起。值得注意的是:2019年1月发生2起存栏量7万头的大型养殖场疫情:1月1日黑龙江省绥化市明水县发生疫情猪场存栏73000头,发病数4686头,死亡数3786头;1月12日江苏省宿迁市泗阳县发生疫情猪场存栏68969头,发病数2452头,死亡数1369头,且均为“不履行疫情报告义务”。目前,仔猪价格、二元母猪价格仍处低位,养殖户尚未进入大规模补栏期(部分地区有补栏)。1月24日,农村农业部印发了《非洲猪瘟疫情应急实施方案?(2019年版),新版值得注意的变化是调整了应急处置方案:疫区内病原学检测阴性的,存栏生猪可继续饲养或就近屠宰;优化了解除封锁的条件,解除封锁后,在疫点和疫区应扑杀范围内,需继续饲养生猪的养殖场(户),引进“哨兵猪”进行临床观察,饲养45天后,临床无异常且实验室检测为阴性的,方可补栏,空栏时间缩短。总体上,我们认为政府部门从“以防为主”到“既防也保”,在严格非洲猪瘟疫情防控的同时,也要保证市场生猪供给和价格稳定。
商品鸡苗价格再现“开工行情”。春节开工后,商品代鸡苗价格再度回升到春节停孵前的价格水平。2月15日,商品代鸡苗价格7.76元/羽,较春节停孵期间4.31-4.58元/羽回升了58.30%-94.90%。随着白羽肉鸡行业各环节的陆续开工,预计父母代鸡苗、商品代鸡苗、毛鸡价格将出现递次上涨的开工行情:上下游同时开工,但鸡苗生产有一定的生产周期,造成阶段性供给不足。我们预计2019年白羽肉鸡行业景气延续。2018年祖代种鸡引种或更新量74.54万套,总量依然不高。而质量不高种鸡(病种鸡或强制换羽种鸡)进入大量淘汰期后,短期种鸡产能依然偏紧。2018年商品鸡苗销售量的下降,预示着2019年鸡肉结转库存减少,鸡肉产品价格仍有上升空间或维持高位。
继续推荐生猪养殖、白羽肉鸡行业。2019年生猪养殖业、白羽肉鸡养殖业是农业诸多子行业中景气最为确定的两大子行业。生猪价格上涨、白羽肉鸡行业景气延续是2019年农业行业投资的两大主题。我们继续推荐生猪养殖、白羽肉鸡养殖板块,推荐上市公司:牧原股份、温氏股份;益生股份、民和股份、圣农发展、仙坛股份。关注正邦科技、天邦股份。
风险因素:非洲猪瘟疫情逐步平息,生猪价格上涨幅度低于预期;下半年白羽肉鸡供给增加,价格逐步回落。