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农产品价格周报：中美贸易摩擦升温 美豆价格下跌

时间：2018年04月09日 08:01:14 中财网

行业近况
4 月第一周均价与3 月均价相比：1）猪肉零售价跌4.7%，禽肉价格变动0.8%至2.3%；2）油脂价格涨0.1%；3）海珍品价格跌4.4%；淡水鱼价格持平；4）原粮价格涨0.1%；5）蔬菜价格跌2.7%；6）鸡蛋价格跌2.7%；7）南宁糖价格跌1.6%。

评论
天灾与疫情：清明期间冷空气开始发力，华北、黄淮一带多地降幅超过20℃，关注气温骤变对农作物生长及养殖行业的影响。

油脂油料：1）中国对美国大豆加征关税，引发市场担忧，美豆价格续跌；2）国产大豆贸易供需平稳，大豆价格持平；但贸易摩擦导致大豆进口量预期收紧，且后市进口价格或提高，国内豆粕、豆油价格回升；3）中国进口需求强劲，马棕价格回升；国内棕榈油跟随马棕上涨，且华东和华南地区进入棕榈油销售季节，但由于库存量较大，棕榈油价格上涨幅度有限。

大宗原粮：1）美玉米播种面积预期下调，国际玉米价格回升；美国南部平原天气干燥，当地小麦作物已经遭受严重干旱的影响，国际小麦价格回升；2）国内各工厂均有原粮库存，且市场需求疲软，国内稻谷价格续跌；制粉企业下调小麦的采购价格，但考虑当前市场小麦供应不足，国内小麦价格跌势趋缓；前期贸易商集中出货，市场库存充足，且需求低迷，玉米价格回落；3）主产区大麦减产，国际大麦价格续涨；国际大米价格续涨。

养殖与饲料：1）清明节前屠宰及加工企业备货需求提升，致猪价回升；但市场供应仍过剩，需求持续疲软，预期猪价后市续跌；2）毛鸡供应相对较少，而市场需求亦处淡季，毛鸡价格小幅下跌；当前孵化率相对较高，鸡苗市场供应充足，苗价承压续跌；3）饲料价格涨跌互现；4）市场供销清淡，对虾、淡水鱼价格持平。

蔬菜与经济作物：1）天气回暖，蔬菜供应充足，蔬菜价格季节性续跌；2）预计印度2017/18 年度糖市供应过剩量增加至530 万吨，国际糖价续跌；缅甸计划重启食糖复出口，市场持续担忧食糖走私，国内糖价续跌；3）国际棉价续跌；国内现货棉价续跌。

估值与建议
当前基本面组合推荐大北农、生物股份、隆平高科。

风险
自然灾害、疫病、政策扰动导致农产品价格遭遇预测风险。

□ .孙.扬./.袁.霏.阳　 .中.国.国.际.金.融.股.份.有.限.公.司

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