小米昨日认购预计筹资480亿港元
发布时间:2018-06-24 | 发布者： 东东工作室 | 浏览次数： 次昨日港交所披露了小米通过聆讯后的招股说明书，根据最新披露的信息，结合小米昨日进行的投资者见面会，有不少看点：1、小米开始接受认购，IPO最多筹资61.1亿美元（约480亿港元）。2、2017年12月31日，小米金融估值3.8325亿元人民币。3、小米IPO估值从900亿美元至1100亿美元下调至550亿美元至700亿美元。4、小米有高通、中国移动、顺丰、中投中财、国开装备、保利、招商局等7家基石投资者。5、小米已超募，基石投资者基本接受700亿美元的上限估值。6、不出意外，小米最快或将于6月底或7月初在香港启动招股。
港股近两年来规模最大的IPO
小米通过聆讯后的招股说明书显示，昨天开始接受认购，香港IPO募资最高61.1亿美元（约480亿港元）。这将成为港股近两年来规模最大的企业IPO。2016年9月，中国邮储银行在香港上市，融资76亿美元。
招股文件显示，小米计划将30%的IPO募集资金用于研发及开发智能手机、电视、笔记本电脑、人工智能音响等核心产品；30%用于扩大投资及强化生活消费品与移动互联网产业链；30%用于全球扩展；10%用作一般营运用途。
5月3日，小米正式向港交所提交IPO申请文件，有望成为港交所“同股不同权”第一股。据此前报道称，小米至少将募集100亿美元的资金，在完成IPO后，小米市值将达到900亿美元至1100亿美元。在A股的CDR发行推迟之后，小米将估值下调至550亿美元至700亿美元。
手机依然是小米的核心业务
有消息称，小米推迟了CDR进程与估值密切相关。从小米的招股材料来看，影响估值区间的核心因素有两个。一是前六轮优先股股东对赌协议的约定标准；另一个是公司对标硬件制造企业还是互联网科技公司。
从招股书中可以发现，2017年小米的手机销售收入增速，比互联网服务收入的增速还要快一些；真正增速更快的则是“IoT（物联网）和生活消费品”的业务，甚至这部分硬件业务很可能成为未来小米盈利增长的关键所在；而在2017年8月小米披露的最后一次融资当中，诺基亚按照略多于422亿美元的估值（按照20.94亿股估算）入股了小米。
证监会在对小米第一次反馈意见中，也着重提出了一个问题——小米公司现阶段定位为互联网公司而非硬件公司是否准确，并要求其进一步说明未来互联网变现的趋势、业务增长空间，以及是否具备持续增长的能力。同时，要求小米详细分析报告期各期盈利状况、财务状况，并对公司未来盈利能力发展趋势做出说明。
正是基于这些估值的关键点，让市场对小米估值起了争辩，市场对小米的主流定位是硬件公司或者互联网公司，同时由于IoT（物联网）和生活消费品业务在小米三大主要业务中成长最快，也有分析将小米同小家电企业对标。
毕竟营收占比高达67.53%的手机依然是小米的绝对核心业务，而这个核心的盈利能力并不算理想，低端机红米占据了80%以上的出货量；而小米自称的“互联网公司”，尽管毛利率很高，但占比仅为9.43%的营收没能撑起这一定位。
认购火爆，基石投资者亮相
在投资者见面会上，包括高通、中国移动、顺丰、中投中财、国开装备、保利、招商局的7家基石投资者已经全部签约认购小米，基本接受700亿美元的上限估值。其中包括中投中财娱乐认购1.92亿美元、中国移动认购1亿美元、高通认购1亿美元、国开行旗下私募股权认购6600万美元，保利集团认购3200万美元，顺丰集团认购3000万美元，招商集团认购2800万美元。
有消息称，若想成为小米基石投资者，最低门槛是5000万美元，并要接受长于常规6个月的锁定期，部分实力较弱的机构被建议其锁定期延长，最长或达2年。
小米H股的招股文件显示，中信里昂证券、高盛和摩根士丹利为小米香港IPO的联席保荐人。另有消息称，瑞信、德意志银行、摩根大通和六家中资银行为此项交易的全球联席协调人。
有消息表示，小米计划发行21.8亿股股票，IPO定价区间在17港元/股至22港元/股。根据安排，小米或最快本月底或下月初正式招股，7月中上旬挂牌。本周小米已安排多场路演，就小米IPO向投资者进行推介。
6月19日，作为国内首单CDR的发行者，小米宣布推迟CDR发行申请，当日早间，小米官方宣布暂缓CDR发行，先在港股上市，再择机于内地市场发行CDR。随后证监会回应，尊重小米的选择，已经取消第十七届发审委2018年第88次发审会议对该公司发行申报文件的审核。 艾佳
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