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　　近期最受关注的IPO非小米莫属。为期4天的招股在上周截止后，公开认购数据显示小米招股超额认购超10倍，远高于此前的市场预期。这意味着，小米不仅成为2011年以来发行规模50亿美元以上香港IPO中，散户认购倍数最高的大盘股，也掀起了近几年全球华人参与度最高的一次新股认购热潮。

　　估值争议

　　小米5月3日在香港提交了招股书，成为港交所力推“同股不同权”之后的首家申请企业，同时也开启了为期两个月的小米估值争议。彼时，众多保荐人、投行、潜在投资人普遍接受750亿美元左右的估值，而小米方面期待的上市估值高达1000亿美元。

　　然而，在正式提交IPO申请之后，小米估值遭遇市场连续下调，主要是由于市场对小米定位产生分歧。虽然小米在招股书中自称是一家互联网公司，但硬件仍是最重要的营收来源。部分香港投行机构按互联网公司估值模型定价，预测小米估值高达700-850亿美元;也有不少投行基于小米的手机业务，对标苹果公司，预测小米估值为550-700亿美元。

　　6月29日，小米估值争议尘埃落定。据媒体报道，小米在港IPO发行价最终定在17港元/股，位于17-22港元招股价区间的下限，以此计算，小米上市估值最终确定为539亿美元。

　　改革试水者 全民热议小米IPO

　　近几年，很少有一家公司的IPO像小米这样受到市场如此巨大的关注。

　　一方面，小米手机在市场上话题热度不减，其智能家居的生态链初具规模。加上雷军频繁为小米站台和喊话，使小米品牌本身就自带流量。

　　另一方面，小米所处的互联网消费行业、自身的VIE公司架构以及“同股不同权”的股权结构恰好符合今年内地、香港市场的制度改革。作为制度改革的试水者，小米的一举一动都引发市场、媒体的高度关注。

　　知名机构和大佬的加持也使小米这次IPO再添热度。包括天海投资、中国移动、招商局、保利集团、高通在内的7家基石投资者共同出资了5.495亿美元成为基石投资者。高瓴资本和Capital Group共认购了11亿美元，索罗斯名下一家基金也有参与认购。李嘉诚、马云、马化腾等商界大佬纷纷参与认购，金额高达数千万美元。有外媒指出，商界大佬的认购行为会对散户投资者起到一定的示范效应，给小米IPO带来巨大帮助。

　　小米IPO打新狂欢

　　在今年互联网独角兽美港股IPO大潮中，小米无疑是市场、媒体、投资者关注的焦点，公开认购数据显示小米招股超额认购超10倍，远高于此前的市场预期。这意味着，小米不仅成为2011年以来发行规模50亿美元以上香港IPO中，散户认购倍数最高的大盘股。

　　对于小米IPO，雷军曾表示，“定价会做让利，让普通投资者都有钱赚”。最新数据显示，小米在港IPO发行价最终定在17港元/股，这是小米此前给出的17-22港元招股价区间的下限。老虎证券分析认为，这样的定价意味着小米愿意为投资者预留较大的获利空间，同时降低了上市后破发的概率。

　　近11万的认购人数，“厚道”的定价，小米IPO无疑成为了一场投资者的打新狂欢。

　　为了让投资者更便捷地参与港股打新狂欢，老虎证券不久前上线了港美股“一键打新”功能，投资者可通过手机APP一站式完成新股申购操作，参与难度大大降低。这意味着一键下单申购的便利操作从A股延展到了美股和港股。据悉，老虎证券还为在小米打新投资者提供了10倍杠杆融资，而且支持提前预约，获得港股投资者追捧。

　　更多新经济“独角兽”IPO正在路上

　　虽然小米打新已经结束，小米在港股的IPO激发了大量华人投资者的投资热情。不少投资者纷纷开设美港股账户，为接下来更多独角兽和新经济公司的IPO打新、分享新经济红利提前作准备。据媒体报道，美团、海底捞都已提交IPO申请，腾讯音乐、蚂蚁金服也传出准备上市的消息。

　　老虎证券相关负责人称：“小米认购比预想的还要火热，今年是美港股市场的IPO大年，像美团、海底捞、腾讯音乐、蚂蚁金服这些公司，我们届时还会为投资者提供打新服务。”

　　在小米等独角兽IPO备受关注的同时，老虎证券也提示普通投资者需注意风险。“美港股市场的新股申购与A股有较大的差别，投资者要了解清楚，新股还是有破发的可能。最好通过基本面的分析来防范风险，而不是简单的打新。”上述负责人称。

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