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　　新浪财经讯 “2016青岛·中国财富论坛”于6月3日-5日在青岛举行。香港交易及结算所有限公司首席中国经济学家、中国银行业协会首席经济学家巴曙松出席并演讲。

　　巴曙松称，中国的资产管理行业经过前几年的资产规模大幅度扩张后，现在已经进入周期性调整阶段。其中一部分调整的驱动力来自于实体经济的调整，例如去库存、去产能、去杠杆会直接影响财富管理行业，“表现为违约率上升，产品收益率的回落”。

　　在其看来，资产管理行业进入调整周期后，银行理财产品的收益率会有明显的下降，而不同类别的金融机构由于参与财富管理市场的方式、商业模式和产品不一样，所以面临的压力也会有所差异。

　　巴曙松特别提到，必须关注银行理财产品面临的风险。在其看来，由于可以绕过分支机构的约束和存款保证金的约束，所以中小银行依赖理财产品筹集资金的比例明显高于大型银行。“有些中小银行的负债比例高达40%、50%，在调整期内会促使中小银行面临比较大的流动性压力”，此外，理财产品的期限错配问题也很突出。

　　至于PE/VC等依靠二级市场退出获益的机构也面临难题。“现在证监会正在审核六百多家，按照目前的进度，一个月十五六家，大概审下来要40个月，加上你要拿到各种文件，批文大概要等四年，再加上上市之后五年的锁定期，如果是VC从投资到IPO退出，大概要八年左右”，巴曙松分析称，“再靠二级市场‘短平快’退出的盈利模式，也面临约束”。

　　“资产管理行业正在经历周期性检验，不同的金融细分领域面临的风险不一样，需要针对性的采取相应的预警性、前瞻性措施来应对”，巴曙松表示。

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