光伏周报：爱康科技签2GW异质结组件大单 双良节能终止0元股权转让
发布时间:2024-06-12 | 发布者： 东东工作室 | 浏览次数： 次证券之星光伏行业周报:中国有色金属工业协会硅业分会数据显示，本周多晶硅价格跌幅收窄，市场成交回暖。中邮证券观点指出，国内需求持续超预期，光伏产业链有望加速出清。宏观方面，国家发改委印发《国家碳达峰试点建设方案》，提出在全国范围内选择100个具有典型代表性的城市和园区开展碳达峰试点建设，探索不同资源禀赋和发展基础的城市和园区碳达峰路径，为全国提供经验做法，助力实现碳达峰碳中和目标。首批国家碳达峰试点名额已安排35个。企业方面，继首个1GW异质结光伏组件合同签订并完成100MW交付后，11月7日，爱康科技再次和欧洲客户签署了1GW的异质结光伏组件销售合同。双良节能发布公告称，收到公司实际控制人缪双大通知，终止向其子缪文彬转让其持有的双良集团、双良科技和江苏利创的部分股权相关安排。
市场成交回暖，多晶硅价格跌幅收窄
中国有色金属工业协会硅业分会数据显示，本周N型硅料成交价区间在7.0-7.8万元/吨，成交均价7.39万元/吨，环比下跌1.73%。单晶致密料成交价区间在6.3-6.8万元/吨，成交均价为6.64万元/吨，环比下跌2.21%。本周多晶硅价格小幅下跌，跌幅不超过3%，P型硅料下跌幅度略高于N型硅料。根据本次成交情况来看，NP价差在0.56万元/吨，基本持平上周，且有逐渐收窄的趋势。
本周有成交企业数量较多，N型硅料有6家企业成交，P型硅料有9家企业成交。绝大多数企业均有一定规模成交，少数企业仅有少量成交，部分企业已签完11月订单。从成交量的角度看，本周N型成交量略高于P型，且11月签单情况较上月有较明显好转。
造成价格变动的原因如下：一方面，硅片企业开工率略有回升，硅片、组件价格基本触及成本，价格接近稳定。尽管下游对硅料需求还处于较低水平，但已经有所好转。另一方面，工业硅现货价格近期有小幅度下跌，硅料企业原材料采购成本减少，生产的成本压力有所减弱。但当前多晶硅供应多于需求，库存持续积累，市场价格仍处于下行区间。总体来看，一线大厂成交价格相对稳定，但存在部分前期订单调价的情况，也存在极少量低价让利订单。而二线厂家价格较为松动，挺价能力弱，更多的主动选择接受市场价格。
截至本周，国内多晶硅生产企业共计17家，其中2家正常检修，对产量有一定影响。短期来看，由于本月大多数订单已经签订完毕，预计月中价格在小范围内有所变动，月底月初集中签单期会出现大幅度价格调整。根据企业排产情况和下游需求来看，对11月产量预测调整至14.5万吨，环比增加约6%。
机构观点
中邮证券观点指出，国内需求持续超预期，产业链有望加速出清。2023年1-9月，国内新增光伏装机128.9GW(+145%)，装机增速持续超预期。2023年9月单月新增装机15.78GW，同比增长94%，考虑到当前组件价格已接近1.1元/w，后续光伏需求有望持续超预期。
产业链上游产能加速释放，价格或加速触底。2023下半年以来，硅料新增产能陆续投产，根据硅业分会数据，10月国内硅料产出达到13.7万吨,11月将首次达到14万吨级别，硅料供需格局彻底逆转。硅片名义产能充裕，三季度高排产带来库存积累，Q4进入减产去库阶段。新增topcon电池产能持续释放，到年底月排产有望达到25GW，渗透率提升至50%，下游减产背景下电池供给逐步进入过剩状态。5月中旬以来，组件开启价格战，最新招标报价跌至1元/w以下，一体化盈利能力持续回落，后续龙头成本优势+渠道溢价有望逐步强化，带动格局出清。
多条新技术路线并行，加速光伏行业降本增效。HJT：降银+降铟持续推进，伴随银包铜+0BB等新技术陆续导入，HJT金属化成本已接近topcon，后续叠加降铟以及设备降本，HJT将逐步实现量产经济性，同时铜电镀技术验证顺利，有望在规避银价波动风险的同时实现电池增效。BC：BC组件持续蝉联效率记录，隆基已表态押注BC路线，BC作为类平台化的技术，可与topcon、HJT等叠加，带来效率增益，“BC+”有望成为新一代电池技术方向。钙钛矿：大尺寸组件年底或突破18%效率目标，预计年内启动GW级产线建设。
风险提示：各国政策变化；下游需求不及预期；新技术发展不及预期；产业链材料价格波动风险；行业竞争加剧风险。
宏观事件
1、首批35个试点名额敲定！国家发改委印发《国家碳达峰试点建设方案》
11月6日，国家发改委印发《国家碳达峰试点建设方案》，《方案》提出：在全国范围内选择100个具有典型代表性的城市和园区开展碳达峰试点建设，聚焦破解绿色低碳发展面临的瓶颈制约，激发地方主动性和创造性，通过推进试点任务、实施重点工程、创新政策机制，加快发展方式绿色转型，探索不同资源禀赋和发展基础的城市和园区碳达峰路径，为全国提供可操作、可复制、可推广的经验做法，助力实现碳达峰碳中和目标。
根据《方案》，首批国家碳达峰试点名额已安排35个，涉及省份包括河北、山西、内蒙古、辽宁、黑龙江、江苏、浙江、安徽、山东、河南、湖北、湖南、广东、陕西、新疆。
2、广东：鼓励开展海上风电、光伏等可再生能源制氢示范 加强光解水制氢等技术研发
11月6日，广东省发展改革委等部门关于印发广东省加快氢能产业创新发展意见的通知，通知指出，鼓励开展海上风电、光伏、生物质等可再生能源制氢示范，加强海水直接制氢、光解水制氢等技术研发，拓展绿氢供给渠道，降低制取成本。
3、江苏：海风、海光新增10GW以上，重点推动10大园区绿电消纳
近日，江苏省发展改革委正式印发《江苏沿海地区新型电力系统实施方案(2023-2027年)》。
《实施方案》分为指导思想、基本原则、总体目标、重点任务和保障措施五部分，提出到2027年，在沿海地区重点构建绿色能源开发体系、电力供应支撑体系、新型储能布局体系、智能电网输配体系、绿电就近消纳体系等“十大体系”，基本建成“八千工程”，实现支撑性火电新增1000万千瓦以上、海上光伏新增1000万千瓦以上、海上风电新增1000万千瓦以上、核电累计建成1000万千瓦左右、绿色低碳年发电1000亿千瓦时以上、调节能力新增1000万千瓦、绿电就近消纳能力新增1000万千瓦以上、电力装备产业规模新增1000亿元以上，在国内率先打造系统规模大、电力元素全、绿电消纳多、支撑产业实的区域级新型电力系统。
4、总规划89GW，“十四五”投产21.4GW！内蒙古印发光伏治沙方案发布
11月7日，内蒙古自治区人民政府办公厅关于印发自治区光伏治沙行动实施方案的通知，根据文件，近年来，内蒙古自治区光伏治沙装机规模快速增长，已建成库布其、乌兰布和沙漠及浑善达克、科尔沁沙地新能源规模约520万千瓦，全区累计完成光伏治沙面积约18万亩。
为配合“三北”六期等生态治理工程，实施全区沙漠、沙地光伏治沙规模化开发，初步规划到2025年，光伏治沙装机规模超2140万千瓦，完成光伏治沙面积64万亩；到2030年，光伏治沙装机规模8900万千瓦，完成光伏治沙面积约230万亩。
从“十四五”规划投产的光伏治沙项目来看，保障性并网光伏规划3.55GW，国家一二三批大基地规划7.65GW，沙戈荒基地规划4GW，市场化项目规划1GW，已建成5.2GW，总规划21.4GW。
5、贵州：积极引进发展光伏发电设备等新能源装备 提升电力装备总装水平
11月8日，贵州省工信厅发布《关于培育先进制造业集群的指导意见(征求意见稿)》。《征求意见稿》提出，围绕建设重要产业备份基地，以贵阳贵安、遵义、安顺为核心，依托贵阳经开区、遵义经开区、安顺经开区等重点园区，大力发展航空航天、工程及矿山机械、电力装备、智能及特色装备等产业，完善产业链上下游，打造高端装备集群，力争到2025年集群规模突破2000亿元。
行业新闻
1、河南安阳：到2025年可再生能源发电装机达到590万千瓦以上
11月6日，安阳市人民政府办公室关于印发安阳市实施扩大内需战略三年行动方案(2023—2025年)的通知，通知指出，提升能源生产储备能力。开展重点煤矿安全改造和智能化建设，确保煤炭产能稳定在180万吨/年以上。推进可再生能源发展，加大屋顶分布式光伏发电、风电、地热供暖布局力度，到2025年可再生能源发电装机达到590万千瓦以上。加快发展大型独立储能电站，力争到2025年新型储能规模达到30万千瓦。
2、深圳光明区：“十四五”新增光伏装机力争达到140MW
11月7日，广东省深圳市光明区发改局发布《光明区节能降碳实施方案(征求意见稿)》，文件提出：大力开展能源替代。推动可再生能源项目有序开发建设，降低光明区化石能源消费比例，推动用能结构调整。大力推进光伏发电建设和高质量发展，扩大“光伏+”多元化利用范围；“十四五”期间，全区新增光伏装机容量力争达到14万千瓦。鼓励和规范发电侧、电网侧、用户侧储能及独立储能等各类新型储能项目示范应用和规模化推广，积极支持源网荷储一体化项目建设，稳步推进“新能源+储能”项目建设。
3、贵州：对集中式风电、光伏暂按不低于装机10%*2h配储
11月6日，贵州省能源局关于印发《贵州省新型储能项目管理暂行办法》的通知。通知提出，具备独立计量、控制等技术条件，接入调度自动化系统可被电网监控和调度，符合相关标准、规范和电力市场运营机构等有关方面要求，具有法人资格的新型储能项目，可转为独立储能，作为独立主体参与电力市场，涉及风光水火储多能互补一体化项目的储能，原则上暂不转为独立储能。独立储能项目由省级能源主管部门和电网企业共同认定。
建立“新能源+储能”机制，对集中式风电、光伏发电项目暂按不低于装机容量10%的比例(时长2小时)配置储能电站。
4、工信部助力绿色建材产业高质量发展 要求提高可再生能源利用比例
11月2日，工信部发布《绿色建材产业高质量发展实施方案(征求意见稿)》，征求意见稿提出主要目标：到2025年，绿色建材全年营业收入超过2600亿元，2023-2025年年均增长15%以上。发布4项以上建材行业碳减排技术指南，培育30个以上特色集群，建设50项以上绿色建材应用示范工程，政府采购试点城市不少于100个，绿色建材获证企业达到6000家，绿色建材引领建材高质量发展、保障建筑品质提升的能力进一步增强。到2027年，绿色建材全生命周期内“节能、减排、低碳安全、便利和可循环”水平进一步提升，形成一批国际知名度高的绿色建材生产企业和产品品牌，星级绿色建筑力争全面推广绿色建材。
要求优化用能结构，提高太阳能、风能等可再生能源的利用比例，提升终端用能电气化水平，鼓励氢能、生物质燃料、垃圾衍生燃料等替代能源在水泥等工业窑炉中的应用。
公司动态
1、爱康科技与欧洲客户签署2GW异质结光伏组件大单
继首个1GW异质结光伏组件合同签订并完成100MW交付后，11月7日，爱康科技再次和欧洲客户签署了1GW的异质结光伏组件销售合同。爱康控股集团董事长邹承慧在爱康长兴基地主持了洽谈会和签字仪式。爱康科技副董事长、首席运营官张金剑出席了签字仪式。
爱康科技副董事长、首席运营官张金剑表示，经过几年的产品积累及市场推广，越来越多的客户接受了爱康高效的异质结产品，爱康正在推动的客户至上战略可以使爱康内部的产供销研更加协同，能更高效响应及满足客户需求，在未来能给客户创造更大的价值。
据悉，近年来，欧洲光伏市场发展迅速，可再生能源的需求持续扩大。爱康抓住欧洲乃至全球新能源发展机遇，秉持全球化战略，从市场策略、技术创新、产品品质、供应交付能力等多方着手，超前布局先进的光伏异质结产品，持续拥抱全球变化，深耕欧洲市场，发挥了技术创新、产品品质等优势，成为全球异质结领军企业，赢得了欧州客户的信懒，助推了光伏产业与国际融合共赢。
2、0元股权转让终止！缪文彬暂缓接手双良节能实控权
11月3日，双良节能发布公告称，收到公司实际控制人缪双大通知，终止向其子缪文彬转让其持有的双良集团、双良科技和江苏利创的部分股权相关安排。同时，公司实际控制人也将不发生改变，仍然为缪双大。
双良节能称，上述股权转让终止的原因是具体安排和实施方式尚需进一步论证。截至目前，公司生产经营一切正常，治理结构稳定。本次股权转让事项的终止不会对公司经营状况和财务状况产生不利影响，不存在损害公司和中小股东利益的情形。
11月2日晚间，双良节能公告，缪双大将上述股权以0元对价转让给其子缪文彬。权益变动完成后，双良节能实际控制人由缪双大变更为缪文彬。
3、捷佳伟创：与通威股份签订28.46亿元日常经营重大合同
11月8日，捷佳伟创发布公告称，截至公告披露日，公司及下属子公司与通威股份下属子公司在连续十二个月内签订了日常经营合同，合同累计金额为28.46亿元(含税)，占公司2022年度经审计主营业务收入的51.34%。
4、博威合金：规划扩产3GW TOPCon电池片和2GW TOPCon组件的产能
10月30日，博威合金在投资者互动平台表示，报告期内公司累计实现净利润7.91亿元，组件三季度仍然维持较高的单瓦盈利水平。未来公司预计新材料和新能源业务都能为公司贡献增长：材料方面，5万吨项目三季度产能利用率快速提升，带材出货量趋势较好，预计明年能够更充分地释放产能贡献增量；另外越南的3.18万吨棒线项目已开始陆续释放产能；新能源方面，公司规划扩产3GW TOPCON电池片和2GW TOPCON组件的产能。公司未来将持续保持良好的增长。
5、合盛硅业年产20万吨高纯晶硅项目试车！
11月7日，合盛硅业对外披露投资者关系活动记录表，活动中，在谈及公司硅料项目投产量和生产成本时，合盛硅业表示，公司子公司中部合盛在新疆乌鲁木齐产业园区建设的年产20万吨高纯晶硅项目的主要生产装置已于近期试车，生产采用改良西门子法工艺路线，新建产线的生产成本和技术工艺均处于行业先进水平。
在谈及是否调整光伏全面进军的策略时，合盛硅业表示，公司是业内唯一同时具备工业硅、有机硅、多晶硅、光伏组件等全产业生产能力的高新技术企业，各产业的规模效应及协同效应充分发挥，预估光伏产品综合成本将较同行有一定的优势。
据合盛硅业介绍，子公司中部合盛在新疆乌鲁木齐产业园区建设的年产20万吨高纯晶硅项目的第一条生产线已于近期试车，公司打造的全球首个“多晶硅-单晶切片-电池组件&光伏玻璃-光伏发电”一体化全产业链园区也于近期正式贯通，公司首片N型TOPCon单晶高效双玻组件已正式下线。
二级市场
关键指标
行业估值
毛利净利
ROE与ROA
个股涨幅
产业链价格
硅料价格
硅料整体价格仍然继续有所下跌，但是跌幅稍有放缓，本期整体价格水平降至每公斤69-73元范围，包括头部企业在内，市场签单氛围逐步恢复，前期市场冰冻的情绪终于逐渐有所缓解。
供应端来看，本月硅料新增产量61-63GW，环比继续上升5-7%，但是四季度后期面临包括头部企业在内的、新增产能的释放和爬坡，实际达产能力其实目前仍然各家情况不一，无法统一定论。但是上升趋势呈现确定性，虽然截止11月上旬硅料环节滞销库存规模开始有少量累积，但是随着新签单发运的恢复、以及前期仍有个别企业欠产和订单未完成交付的情况发生，预计短期库存规模不会超速累积，但是四季度末期的库存水平需要另外观察。
硅片价格
本周硅片价格尽管表面上成交价格没有太剧烈变化，然而，实际买卖双方交涉与博弈不曾停止，成交价格范围持续扩大，头部企业价格仍然企稳，以M10N型硅片为例，报价落在每片2.55元人民币附近、而二三线厂商已经出现与P型同价，每片2.4元人民币的报价，成交范围的拉大凸显头部企业的话语权与硅片品质高低的价差之分。
本周硅片成交价格相对平稳，在M10尺寸部分尽管价格下跌，但仍有部分高价订单陆续执行。P型部分，M10,G12尺寸成交价格落在每片2.4元与3.4元人民币左右。N型部分，M10尺寸落在每片2.4-2.55元人民币，G12尺寸则区分电池技术类别，对应硅片价格呈现分化，总体来说全片价格维持落在每片3.45-3.5元人民币附近。
观察下周，在硅片价格即将触底下，预期成交价格下周难以轻易突破，厂家仍在观望电池环节排产变化，然而，截至目前，多数电池厂家尚无明显减产规划，硅片环节自身库存积累速度与下游排产将持续牵引后续价格变化。
电池片价格
本周主流尺寸电池片价格仍在下行，P型部分，M10,G12尺寸电池片主流成交价格落在每瓦0.45元与0.53元人民币左右，M10尺寸跌幅来到3-7%不等，主流价格正式来到上周低价区段。当前观察厂家已难保有盈利空间，并部分厂家转以代工的方式维持产线运作与盈利。此外，针对G12尺寸电池片再现紧缺，本周三观察厂家已在酝酿更新报价，新报价预期将会来到每瓦0.56元人民币左右，凸显尺寸间价格的分化。
在N型电池片部分，本周TOPCon(M10)电池片价格下行落在每瓦0.5-0.52元人民币左右，受到产品品质的参差不齐，价格范围呈现扩大。观察N/P型电池片价差维持约每瓦7分人民币左右。而HJT(G12)电池片生产厂家多数以自用为主，外卖量体尚少，高效部分价格落在每瓦0.7元人民币左右。
展望后势，当前价格的快速崩塌影响逐渐发酵，部分二三线厂家在生产PERC上已经近乎没有盈利空间，减产氛围持续酝酿，然而，对于厂家来说减产并不是一个容易的决定，很多企业担忧产线关停将流失部分人员，以及生产运营角度降低开工率将变相增加制造成本，对于非一线企业来说，一旦减产关停可能将面临难以复工的问题。
组件价格
本周均价已经往每瓦1.05-1.08元人民币靠拢，预期12月主流价格将来到1-1.05的区间。厂家也在下调明年报价。价格的快速下跌，将开始加速产品迭代与洗牌。低价部分确实有跌破1元人民币的交单，但其交付仍是少量、且部分为海外拉回库存等等并不计入主流交付常规规格报价之中。
11月中国出口执行价格约每瓦0.12-0.135元美金(FOB)，亚太地区执行价格约0.12-0.13元美金。印度本地组件平均价格约每瓦0.2-0.24元美金。欧洲近期现货价格约在每瓦0.11-0.135欧元，价格暂时趋稳。
N型价格仍持续受到PERC冲击、需求转换等因素影响，N型TOPCon组件价格约每瓦1.05-1.22元人民币之间，海外价格与PERC溢价约0.5-0.8美分左右。HJT组件价格波动较小，国内价格约在每瓦1.3-1.45元人民币之间。