骅威文化实控权转让背后：5年发起13次并购 实控人质押比例99.9%
发布时间:2019-07-19 | 发布者： 东东工作室 | 浏览次数： 次A股不缺有故事的公司，复牌四日累积大跌27.90%的骅威文化恰好也是一个故事宝藏。
两次重组并购折戟后，近日，骅威文化发布公告称，公司实控人郭祥彬及其一致行动人郭群与杭州鼎龙签署股份转让框架协议，拟合计转让7529.9万股（占公司总股本8.76%，其中郭祥彬6.77%，郭群1.99%）给杭州鼎龙，转让价为5.16元/股，转让价款3.89亿元。同时，郭祥彬还将其所持剩余20.31%股份所对应的全部表决权等委托杭州鼎龙行使。
值得注意的是，截至公告日，郭祥彬持有公司股份比例刚好是27.08%（6.77%+20.31%），也就是说，郭祥彬此举想要将控制权全部转让给杭州鼎龙，彻底放弃对骅威文化的控制。
终止重组便要“清仓走人”，郭祥彬放弃骅威文化的原因究竟是什么？欲新引入的实控人又能否带领骅威文化走出困境？
并购大王
公开资料显示，骅威文化前身是一家玩具出口公司，2013年末便逐步开始向互联网文化转型，2016年正式剥离玩具业务，成为一家影视游戏公司。
骅威文化转型的方法就是收购，据不完全统计，转型以来，骅威文化发起13次并购行动，其中完成6笔，耗资23.69亿将“第一波网络、梦幻星生园、风云互动”等三家公司收入囊中。
由于并购这三家公司使得骅威文化形成账面商誉18.28亿元，三家公司当时均有高额业绩对赌承诺。幸运的是，三家公司均精准完成业绩承诺。
与此同时，查询数据发现，2014年-2017年末，骅威文化营业收入从4.77亿元增长至7.27亿元；净利润亦从0.34亿元增至3.71亿元。而以上三家公司在2015-2017年合计的完成净利润分别是2.14亿元、3.02亿元和3.31亿元，对比两者数据，不难发现骅威文化的业绩增长全是靠并购公司的贡献，其中第一波网络和梦幻星生园充当主力军。
然而好景不长，骅威文化2018年业绩便开始急剧下滑。2018年第一季度，其实现营业收入3057.45万元，同比减少86.08%；净利润为572.76万元，同比下滑93.81%。直至2018年Q3，骅威文化仍没有扭转颓势。
注意到，第一波网络（2014年-2016年）和梦幻星生园（2015年-2017年）均已度过三年对赌期。从历史数据来看，业绩承诺期满后，并购标的常常会发生业绩下滑的风险，像第一波网络在2016年承诺期满后，净利润就由2016年的1.32亿元降至2017年的1亿元。
从这个角度来看，骅威文化2018年业绩受挫很可能与并购公司业绩的变化有关。在这样的背景下，骅威文化2018年6月以来接连抛出两份天价收购案的出发点也不难理解了，毕竟商誉高悬，业绩和股价连连走低，骅威文化需要在资本市场讲出一个新的故事。
可惜的是，30亿元收购影视公司东阳曼荼罗中途流产。无奈之下，骅威文化又欲溢价近48倍收购微信公众号运营公司，但在监管压力下，这一收购最终仍是以终止收场。 南方财富网微信号：南方财富网
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