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本周行业观点： 基于行业基本面和估值水平，维持行业“推荐”评级。本周食品饮料板块处于震荡期。 洋河业绩低于预期后市场对白酒板块有所担忧，春季糖酒会将于本周举行，糖酒会是行业的风向标，参会酒企的最新动销、库存、业绩目标情况将影响市场对白酒的预期，加上当前处于年报披露期，关注业绩确定性高的白酒龙头，推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖、水井坊、山西汾酒、古井贡酒；315 晚会曝光“山寨露露”、“山寨豆本豆”、“六个核桃”、“旺仔牛奶”等产品造假现象，主要出现在三四线城市和乡村，这也从侧面印证了这些品牌在消费者心目中已形成了极强的品牌效应，我们看好具有品牌力的食品子行业龙头，建议关注食品类细分行业龙头，如伊利股份、安井食品、安琪酵母、桃李面包。

上周市场回顾： 食品饮料指数上涨 0.23%， 跑赢上证综指 1.36 个百分点， 跑赢沪深 300 指数 1.51 个百分点，板块日均成交额 149.99亿元。食品饮料子行业中白酒、啤酒上涨幅度最大，分别上涨 1.43%、0.72%。 从估值来看， 食品饮料板块市盈率（TTM）为 36.63，同期上证综指和沪深 300 市盈率分别为 15.53 和 14.26。

行业重点数据： 白酒行业， 3 月 16 日，飞天茅台(53 度)500ml、五粮液(52 度)500ml、洋河梦之蓝(M3)(52 度)500ml 和泸州老窖(52度)500ml 的最新零售价格分别为 1499 元/瓶、 1039 元/瓶、 519 元/瓶和 278 元/瓶； 乳品行业，国内生鲜乳价格为 3.45 元/公斤，同比下降 2.30%，环比下降 0.29%， 价格保持稳定。 2 月生猪存栏量为33,237 万头，同比下降 6.63%， 仔猪、生猪和猪肉 3 月 9 日的最新价格分别为 28.69 元/千克、 11.49 元/千克和 20.09 元/千克，同比下降 43.38%、 30.74%和 18.83%，环比变化 1.49%、 2.96%和 2.99%。

行业重点推荐： 贵州茅台： 量价齐升带动业绩增长；洋河股份： 结构升级明显，梦之蓝快速增长； 水井坊： 区域扩张稳步推进； 安井食品： 治理较好的行业龙头，竞争格局日益趋好；安琪酵母：下游景气持续，受益成本下降； 中炬高新：调味品稳健增长， 盈利能力持续提升；伊利股份：乳品行业回暖确立，龙头有望强者恒强；双汇发展：猪价下跌利好屠宰， 低温肉制品空间大；桃李面包：量价齐升+集中度提高，行业龙头发展空间大。

风险提示： 食品安全事故， 推荐公司业绩不达预期，宏观经济低迷

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