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　　1. 上周贵金属价格整体微幅下行，波幅较为微弱。

　　2. 上周金融市场避险情绪变化持续影响贵金属价格走势。

　　3. 展望后市，短期贵金属价格在完成收紧货币政策的动作后，至临近美联储收紧货币政策预期较强的下个时间窗口之间的周期中，价格表现强势，反之亦然。从中长期的角度看，贵金属价格预计会在中长期弱势运行，延续缓步震荡走弱的走势。

　　行情回顾：

　　在2018年06月04日—2018年06月08日的一周中贵金属价格出现微幅上扬，整体价格波动幅度下降，国内关注度较高的两大品种中，上周COMEX黄金价格的高点在1305美元/盎司附近，COMEX黄金价格上周的低点在1295美元/盎司附近，COMEX白银价格上周的高点在16.90美元/盎司附近，而COMEX白银价格低点在16.35美元/盎司附近。上周贵金属整体平均最高价格与平均最低价格基本与前一周的价格水平持平。

　　COMEX黄金在上周的前一周最后一个交易日（06月01日）的收盘价为1298.1美元/盎司，截至上周最后一个交易日（06月08日）COMEX黄金收盘价为1303.5美元/盎司，相较前一周最后一个交易日收盘价上涨约0.4159%；COMEX白银在上周的前一周最后一个交易日的收盘价为16.422美元/盎司，截至上周最后一个交易日COMEX白银收盘价为16.821美元/盎司，相较前一周最后一个交易日收盘价上涨约2.3720%；沪金主力合约（1812）在上周的前一周最后一个交易日的收盘价为273.16元人民币/克，截至上周最后一个交易日沪金主力合约收盘价为272.56元人民币/克，相较前一周最后一个交易日收盘价下跌约-0.2197%；沪银主力合约（1812）在上周的前一周最后一个交易日的收盘价为3742元人民币/千克，截至上周最后一个交易日沪银主力合约收盘价为3770元人民币/千克相较前一周最后一个交易日收盘价上涨约0.7483%；上海黄金交易所的黄金T+D在上周的前一周最后一个交易日的收盘价268.39元人民币/克，截至上周最后一个交易日黄金T+D的收盘价为268.40元人民币/克，相较前一周最后一个交易日收盘价上涨约0.0037%；白银T+D在上周的前一周最后一个交易日的收盘价为3635元人民币/千克，截至上周最后一个交易日白银T+D的收盘价为3667元人民币/千克，相较前一周最后一个交易日收盘价上涨约0.8803%。

　　行情分析与展望：

　　上周期间贵金属价格整体波幅进一步收窄，价格微弱上行，整体价格水平变化不大，这主要受到欧美金融市场避险情绪持续释缓影响，中美贸易战及美朝领导人会面的预期向好对此产生积极贡献。

　　芝加哥期权交易所CBOE的波动率指数VIX，在上周降至今年1月以来的最低水平，显示整体金融市场波动率及风险情绪下降。尽管上周出现美国对G6“盟友”加征关税，以及欧元央行可能推出QE等预期，但其对整体金融市场，乃至贵金属价格走势影响较为微弱。

　　此外，在上周直接或间接影响到贵金属市场的重要宏观经济数据包括，上周二（06月05日）美国供应管理协会ISM公布数据显示，美国5月ISM非制造业指数为58.6，高于预期值57.5，高于4月前值56.8。此前公布的ISM制造业指数同样好于预期值和前值，显示美国制造业、服务业近况纷纷出现向好势头。

　　后市展望

　　上周贵金属价格波幅微弱，整体金融市场避险情绪进一步释缓，展望后市，在短周期的角度，2018年美联储货币政策进一步收紧的预期时间节点变化，将很大程度上影响短期贵金属价格，贵金属价格可能在完成收紧货币政策的动作后，至临近美联储收紧货币政策预期较强的下个时间窗口之间的周期中，价格表现相对强势，反之表现弱势。

　　对于中长期价格走势，在美元中长期相对强势预期的背景下，贵金属价格中长期受到压制的逻辑基础未变，贵金属价格预计会在中长期弱势运行，延续缓步震荡走弱的走势。

　　重要声明

　　本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。

（责任编辑：邵一迪 HF116）

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