数据告诉你 基金投资到底该不该择时?
发布时间:2019-11-28 | 发布者: 东东工作室 | 浏览次数: 次听完本期,记得留言大声告诉小欧:
你还想择时吗?
这几天涨太好了,我有点慌,要不要先卖了等跌了再买回来?
听说后面一阵要跌呀,要不要卖了再抄底?
……
每次有人问我这类短期择时问题,我的答案往往都是别瞎折腾!
同样,在咱们第一期的《养基36计》中,有粉丝留言提问“买基金要不要择时”,我也给出了否定的回答。
那为啥我这么不建议大家做短期择时交易呢?主要有三点原因。
择时有多难,华尔街的大佬们早已做出了精准又生动的描述:“要想准确地踩点入市,比在空中接住一把下落的飞刀还要难”。
如果再要把这个难度量化,那咱们可以看看下面这组数据。
05年至今,累计3602个交易日,沪深300指数的累计收益高达289%。
但如果错过涨幅最大的几个交易日,累计收益还能剩下多少呢?
结果令人震惊!
每错过5日,累计收益便会出现溜滑梯般的大大大大大幅下降。
在错过仅仅25个交易日的涨幅后,累计收益率就会从289%变为-15%!
而25日相比于近15年的3600多个交易日,仅仅只是千分之七。
这就意味着,一旦因为择时而踏空了涨幅最大的几日,你的投资回报就会大打折扣甚至倒亏!
小小错过,满盘皆输,你敢赌么?
根据William Sharpe(夏普比率提出者)的研究,如果想要择时带来正收益,准确率至少要达到74%。也就是说择时4次,至少对3次才可以。而对波动大的A股市场而言,准确度要求会更高!
但这一要求,即使对专业的基金经理来说,也是一个大写加粗的难!
据上海证券基金评价研究中心统计,在2015年-2018年间所有的报告期中,混合基金整体上无一例外均为负择时收益。在2018年前的大部分时间里,负贡献水平在4%左右;2018年有所改善,但依然没有转正。
而海通证券2018年的基金业绩归因研究也表明:我国多数基金具有选股能力,而缺乏择时能力,且选股能力稳定性优于择时能力。
专业的基金经理都搞不定、择不准,你还要入坑么?
这么些年,大盘虽然总在重复3000点又见3000点的故事,但在这些3000点之间,基金可没少给投资者创收。
从历史数据看到,7成甚至8成以上的主动权益基金在这期间为投资者赚取了超额收益。
同样,近十年大盘虽然才涨了1点,但主动权益类基金却平均赚取了83%的收益回报,显现出了优秀基金经理们卓越的管理能力。
基于此,择时的意义就变得很微小了。因为即使你准确预判了市场的走势,基金经理主动管理的力量却是难以估量的。很可能你看准了市场下跌,但基金净值却依然在上涨。折腾一番,最后收益反而还不如持基不动,何必呢?
而且从现实情况来看,我们想象中的完美择时往往只是错误的追涨杀跌,最终总会导致“基金赚钱而投资者不赚钱”的悲剧。
看到这里,请大声告诉我,你还想择时吗?
数据来源:wind,截至2019/10/30。资料来源:《混合基金的择时能力与评级效果研究》,作者上海证券基金评价研究中心高级基金分析师赵威;wind,主动权益基金指普通股票型基金和偏股混合型基金。wind,2009/10/16-2019/10/16,主动权益基金指普通股票型基金和偏股混合型基金。
转载请标注:我爱技术网——数据告诉你 基金投资到底该不该择时?