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　　如今最火的连续剧，当属清宫剧《延禧攻略》，截至13日，该剧网播量已突破50亿。

　　看着这个数据，曾拍出《虎妈猫爸》《羞羞的铁拳》等影视作品的新丽传媒一定是五味杂陈，其手握着类似题材的《如懿传》一直未能播出，让公司的资金链更加紧绷。

　　而在昨日（13日），新丽传媒更是被腾讯旗下的阅文集团（0772，HK）以155亿元的价格收购。

　　155亿元被阅文集团收购

　　13日晚间，阅文集团在发布半的同时，也发布了一条重磅消息，宣布以155亿元的价格100%购买新丽传媒。

　　根据双方所达成的最终协议，新丽传媒既有的管理团队将会继续负责电视剧、网络剧和电影制作业务，并有权对原创内容进行挑选，包括从阅文以外的平台选取素材。与此同时，新丽传媒将在阅文集团帮助下，接触阅文集团的内容库、作家平台及编辑队伍等资源。

　　作为阅文集团大股东以及新丽传媒第二大股东的腾讯，在这次交易中充当卖方角色。155亿元总对价中，阅文集团将向腾讯支付的对价为52.9亿元，结算方式为股份；新丽传媒管理层卖方持股则要价102.1亿元，以50%现金及50%股份结算。新丽传媒管理层卖方包括新丽传媒创办人曹华益及公司原管理层。

　　交易完成后，曹华益将通过旗下公司持有阅文集团2.24%的股权，新丽传媒其他股东将共持有阅文集团1.45%的股权，而腾讯对阅文集团的持股将进一步增加至54.34%。

　　财务数据显示， 新丽传媒2017年除税后纯利为3.76亿元，2016年除税后纯利为1.6亿元。截至2017年底，新丽传媒的资产总值及资产净值分别为41.18亿元及12.99亿元。

　　阅文集团是目前国内最的大版权公司，资料显示，阅文旗下拥有近700万创作者，占据了近九成的中国网络文学作家份额。2017年，中国网络文学男女作家影响力TOP100榜单中，阅文集团旗下的作者占据了超过90%。唐家三少、猫腻、耳根、我吃西红柿、辰东、丁墨等网文界的扛鼎大神都是阅文作家。

　　而新丽传媒是业内知名的影视制作公司，过去十年以制作精品电视剧为主导，早期有《悬崖》《北京爱情故事》《虎妈猫爸》《父母爱情》等，2017年上线的《我的前半生》《白鹿原》《剃刀边缘》也是口碑佳的大热剧。近年来，新丽传媒开始加强电影板块，从过去跟投变为主控角色，2017年投资了《情圣》《羞羞的铁拳》等票房佳作，同时还绑定了知名导演陈凯歌，推出《搜索》《道士下山》《妖猫传》等电影。

　　图片来源：新丽传媒官网

　　曾三次终止IPO

　　然而，新丽传媒命运多舛，此前已经三次终止IPO：

　　早在2012年，新丽传媒就曾进入过IPO初审，之后由于二股东移民转让股权，2014年1月终止了申请。

　　2015年11月新丽传媒再次申请IPO，于2017年5月再次终止。

　　2017年6月末，新丽传媒再次申报了IPO信息，并公布了一个更为详细的招股书，披露魔幻电影《妖猫传》、卖出1500万元/集的大剧《如懿传》等项目情况，外界一度认为这是新丽传媒最后一次冲刺IPO，各方面条件已经成熟。然而，因为一次重大的股权转让，新丽传媒IPO再度终止。

　　新丽传媒为何屡战屡败？一位文化传媒行业的分析师曾在接受每日经济新闻记者采访表示，这里面或有无法逾越的阻碍，这方面肯定是投行更清楚，但他们也不会对外说。

　　还有一个大背景是，今年影视制作公司还没有一例IPO过会，2017年上市的影视行业公司分别是主营影院经营的横店影视(行情603103,诊股)（603103，SH）、金逸影视(行情002905,诊股)（002905，SZ），以及主营视频内容制作发行及电视剧版权运营的中广天择(行情603721,诊股)（603721，SH）。

　　新丽传媒此前披露的招股书显示，2015年至2017年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为1.53亿元、61.58万元、负3.11亿元。与此同时，新丽传媒的资产负债率一直处于较高水平，2015年至2017年公司的资产负债率分别为52.35%、62.03%、70%。这主要是因为公司在快速扩张中依靠银行借款、企业债等方式解决运营资金缺口，但这种方式较为单一。而随着行业竞争日趋激烈，头部剧的投入明显加大，公司对资金的需求更加迫切。

　　既然IPO无望，那么新丽传媒寻找新的“金主”便顺理成章，而以155亿元的价格卖给阅文集团，也相当于曲线上市，对其不失为一个理想的结局。

　　13日晚间，就阅文集团收购新丽传媒100%股权一事，曹华益对每日经济新闻记者表示，“现在不方便受访，过一段时间再说。”

　　与腾讯系早有合作

　　天眼查信息显示，早在2011年11月，腾讯产业共赢基金就参与了新丽传媒A轮融资；今年3月，腾讯进一步增持了新丽传媒的股份。

　　根据光线传媒(行情300251,诊股)当时发布的公告，腾讯产业基金100%控股子公司林芝腾讯科技有限公司以33.17亿元的价格，从光线传媒手中收购了新丽传媒27.642%的股份。交易完成后，光线传媒不再持有新丽传媒股份，腾讯则合计持有新丽传媒31.72%股份，成为新丽传媒第二大股东，较新丽传媒董事长、第一大股东曹华益33.31%的持股比例，仅低了1.59%。据此计算，彼时新丽传媒估值达120亿元。

　　背靠腾讯这棵大树，新丽传媒能获得整个腾讯系的支持，包括播出端的腾讯视频、渠道端的猫眼，特别是IP端——阅文集团。

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