瑞幸咖啡亏损加剧 第二季度总营收9.09亿元人民币
发布时间:2019-08-18 | 发布者： 东东工作室 | 浏览次数： 次近日，瑞幸咖啡发布了上市后的首份财报。财报显示，瑞幸咖啡亏损进一步加剧扩大，第二季度总营收为9.09亿元人民币。
受此影响，瑞幸咖啡股价应声下跌，跌幅一度超过17％，截至收盘，瑞幸咖啡大跌16.74％，报收20.44美元，市值跌去70亿人民币。
财报亏损扩大股价暴跌17％
8月14日晚间，瑞幸咖啡发布了截至2019年6月30日的二季度未经审计的财务业绩报告，这也是瑞幸咖啡美股上市后发布的首份财报。
财报显示，瑞幸咖啡亏损进一步加剧扩大，瑞幸第二季度总营收为9.09亿元人民币，较上年同期的1.215亿元增长648.2％；同时净亏损6.813亿元，上年同期净亏损为3.33亿元人民币。
根据财报披露的信息，瑞幸咖啡二季度的产品营收为8.70亿元人民币（合1.267亿美元），占总营收的95.7％，较去年同期的1.090亿元人民币增长698.4％，主要受由交易客户数量显著增加、有效销售价格提高和销售产品数量推动。其他营收（主要包括送货费）为3910万元人民币（合570万美元），占季度净营收总额的4.3％，而去年同期为1250万元人民币，占总营收的10.3％。
在产品总营收中，新做饮品净营收6.592亿元人民币，占总营收的72.5％，而去年同期为1.005亿元人民币，占总营收的82.7％；其他产品的净营收2.108亿元人民币（合3070万美元），占总营收的23.2％，而去年同期为840万元人民币，占总营收的7.0％。
受上市后首份财报业绩不利的影响，瑞幸咖啡8月15日凌晨在美股市场应声下跌，跌幅一度超过17％，截至收盘，瑞幸咖啡大跌16.74％，报收20.44美元，整整跌去了70亿人民币的市值。
值得提一提的是，就在这份亏损扩大的财报公布前一周，瑞幸咖啡获得了一个机构增持的利好消息支撑。知名对冲基金Point72增持了瑞幸超过1600万股，Point72资产管理公司是一只家族基金管理公司，管理规模在110亿美元。这使得瑞幸咖啡在8月8日和8月9日连续两天强势走高，累计上涨了12％。
每一杯咖啡都在亏钱
根据瑞幸咖啡公布的财报，以及此前披露的信息显示，瑞幸咖啡每卖出一杯咖啡都在亏钱。
根据瑞幸今年提交的招股说明书，2018年，瑞幸净收入8.4亿元，净亏损16.2亿元；而截止2019年3月31日，瑞幸第一季度净收入为4.8亿元，净亏损5.5亿元，相当于日均亏损600万元，2018年瑞幸共卖出9000万杯饮品，单杯收入为9.34元，按净亏损计算，单杯亏损17.99元。简单来说，瑞幸2018年相当于卖一杯亏两杯。
而今，按照瑞幸咖啡第二季度亏损两倍于去年同期的水平，可以简单测算出，瑞幸咖啡每一杯咖啡的亏损仍在扩大当中。
瑞幸的商业竞争模式实际上就是持续的烧钱，以扩张门店、夺取用户，尤其是来自星巴克的用户。这一切的基础来自于瑞幸咖啡的机构投资者，使得瑞幸得以在该模式下持续投入，在申请IPO之前，瑞幸已经获得了多轮投资，投资方主要包括神州租车董事局主席陆正耀、BlackRock、愉悦资本、君联资本、大钲资本、新加坡政府投资公司（GIC）、中金公司等著名个人和机构投资者。
想取代星巴克的瑞幸咖啡，其商业模式到底好不好呢？虽然国内一大批投资者直呼看不懂，但对标星巴克貌似是一个不错的故事，来自星巴克故乡的机构投资者，已经对瑞幸咖啡的生意经表达了兴趣。在今年四月份，瑞幸提交IPO申请书的前4天，全球最大的资管公司贝莱德突击入股瑞幸咖啡，领投1.25亿美元，使其投后估值达到29亿美元。
成本下降，三季度能否实现盈亏平衡？
虽然瑞幸亏损持续扩大，但用户规模却大幅度增加。
截至二季度末，瑞幸咖啡交易客户累计从290万增加到2280万。季度平均月交易客户数为620万，较去年同期的120万增长了410.6％。用户数的快速增长带来销售额的提升，财报显示，瑞幸的季度平均月销售总额为2760万件，较去年同期的400万件增长了589.7％。截止第二季度末，瑞幸咖啡在全国共有2963家门店，较去年同期的624家门店增长374.8％。
在财报业绩交流会上，瑞幸咖啡CEO钱治亚表示，品牌是瑞幸咖啡非常重要的资产，持续培养品牌的知名度、影响力和持续教育消费者咖啡的消费观念是非常重要的。所以二季度瑞幸咖啡借助IPO的机会对广告进行大力度的投放，导致二季度市场费用支出比较大。
“2019年一季度是4370万的营销费用，到二季度是2.4个亿，去年的二季度是一个亿。”钱治亚指出，营销费用的增长不是为了买流量，而是花在品牌上，以及整个的口碑和新产品的推出上。瑞幸咖啡在传媒上投资了1.4亿，日常的KOL和口碑的营销投资大概是450万，LBS费用（流量）大概是700万，核心的重点在于这些投资是借助IPO所做的品牌强化，并没有增加买流量的支出。
钱治亚表示，由于规模效益、议价能力的提高，以及技术带来的运营效率提升和更高的门店销售杯量，公司已大幅减少了门店运营损失在净收入的占比。瑞幸咖啡的目标是在2019年第三季度达到盈亏平衡点，到2019年底，瑞幸咖啡将成为中国门店数量最多的咖啡连锁企业。成本方面，从2018年二季度到2019年二季度，每杯成本从28元降为现在为11.1元。未来增加配送厨房，增加自取门店，争取未来在配送上降低成本，配送补贴现在是0.8元。获客成本从55元降为48元。
布局茶饮阻击喜茶布局咖啡？
尽管瑞幸公司在咖啡市场上正与星巴克激烈交火，且处于持续亏损中，但在第二季度，瑞幸公司还在扩大对茶饮的布局，也就是介入喜茶的领域。CEO钱治亚在瑞幸的二季度业绩交流会上强调，第二季度新客户的增长有一部分是来自茶饮产品，第三季度将继续加大对茶饮的投入，包括在营销费用的投入上。
瑞幸公司此前曾宣布将在全国40个城市近3000家门店推出10余款小鹿茶产品，进军新茶饮市场。但有市场人士认为，瑞幸进军茶饮，可能是为了阻击喜茶公司进军咖啡市场。
随着中国城市化的快速推进，以及中产阶级的崛起，咖啡市场规模迅速放大。根据CBNData数据显示，目前中国的咖啡消费市场规模在700亿元人民币左右，约占全球市场的0.5％。中国咖啡消费年增长率在15％左右，预计2020年中国咖啡市场销售规模将达3000亿元人民币，2025年有望突破一万亿元。这就为咖啡市场引来了更多的参与者，包括跨界公司。
在今年3月份，喜茶公司正式推出多款咖啡产品。一个月后，进军咖啡市场的喜茶又宣布完成四亿元人民币B轮融资，由美团点评旗下产业基金龙珠资本投资。而到了今年七八月份，媒体又传出喜茶即将完成又一轮新融资，由腾讯、红杉领投，估值达90亿人民币，尽管这并未得到喜茶公司的证实。但不管怎么样，这对刚刚上市的瑞幸都不是个好消息——持续亏损投入的背景下尚未能撼动星巴克，而今，万一喜茶在资本助力下，继续抢食咖啡市场又该如何？
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